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今日觀點!美聯(lián)儲利率決議:加息幅度降至50基點 點陣圖路徑明顯拔高

來源:英為財情


【資料圖】

財聯(lián)社12月15日訊(編輯 史正丞)北京時間周四凌晨3點,美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會發(fā)布最新的利率決議。與市場預(yù)期一致,繼此前連續(xù)四次加息75個基點后,本次會議FOMC將加息幅度放緩至50個基點,聯(lián)邦基金利率區(qū)間由此上調(diào)至4.25%-4.50%,達(dá)到2007年12月以后的最高值。美聯(lián)儲同時宣布繼續(xù)按照設(shè)定的路徑展開縮表操作。

(聯(lián)邦基金利率上限走勢,來源:tradingeconomics)雖然本次會議出現(xiàn)了加息速度的拐點,但FOMC的政策聲明可以說是幾乎沒有任何變化,僅僅把11月聲明中的俄烏沖突“創(chuàng)造了額外的通脹上行壓力”,改成“增進(jìn)通脹上行壓力”。本次的決議同樣獲得了所有委員的一致投票通過。

這份決議也“復(fù)讀”了之前的內(nèi)容,即公開市場委員會預(yù)計持續(xù)上調(diào)聯(lián)邦基金利率區(qū)間是適當(dāng)?shù)?/strong>,以便實現(xiàn)足夠限制性的貨幣政策狀態(tài),使得通脹隨著時間推移回到2%。

(FOMC政策聲明對比,來源:美聯(lián)儲、財聯(lián)社)作為今年最后一次利率決議,公開市場委員會也如期發(fā)表了最新的經(jīng)濟(jì)預(yù)期。其中被廣泛關(guān)注的“點陣圖”也進(jìn)一步出現(xiàn)抬高的傾向。在9月預(yù)期中,所有委員對本輪加息的峰值利率預(yù)期均低于5%,但在12月預(yù)期中,除了2名委員外,所有人都將終值利率點在5%上方。

從中值預(yù)期的角度來看,FOMC對于終值利率的預(yù)期從三個月前的4.6%升至5.1%,意味著后續(xù)可能還有75個基點的加息,之后在2024和2025年分別降息1個百分點。令市場隱隱感到不安的是,超過三分之一的委員(7名)預(yù)判2024年利率仍將維持在4.50%上方,也就是比目前的位置還要高。

(12月、9月點陣圖點陣圖,來源:美聯(lián)儲)在經(jīng)濟(jì)預(yù)期方面,公開市場委員會延續(xù)了“失業(yè)率、通脹上修,經(jīng)濟(jì)增速下修”的節(jié)奏。其中雖然今年的實際GDP中值預(yù)期有所上升,但市場更為關(guān)注的是美聯(lián)儲把2023年美國經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期從1.2%下降至0.5%,同時把核心PCE通脹數(shù)據(jù)預(yù)期上修至3.5%。

(經(jīng)濟(jì)預(yù)期,來源:美聯(lián)儲)與三個月前相比,預(yù)計美國經(jīng)濟(jì)將在2023年陷入衰退的貨幣政策委員又多了一位,大多數(shù)委員的預(yù)期都在0.7%以下。

(2023年實際GDP預(yù)期分布情況,來源:美聯(lián)儲)美聯(lián)儲將在2023年2月1日(北京時間2月2日凌晨)召開下一次議息會議。截至北京時間周四04點30分,CME“美聯(lián)儲觀察”工具顯示,期聯(lián)邦基金期貨預(yù)測明年2月加息25或50個基點的概率分別為60%和34%。假設(shè)美聯(lián)儲一個半月后將加息幅度繼續(xù)放緩至25個基點,按照目前的預(yù)期則有可能再加三次息,即明年5月底達(dá)到峰值5.00%-5.25%。

(來源:CME)

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