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當(dāng)前最新：用足平移窗口期，18家券商27筆主板項(xiàng)目已平移，海通、廣發(fā)、華泰聯(lián)合等多家反饋備戰(zhàn)細(xì)節(jié)

2023-02-25 19:07:01 來源：英為財情

財聯(lián)社2月25日訊（記者林堅）根據(jù)全面注冊制落地的“十天”銜接安排，證監(jiān)會的主板在審項(xiàng)目自2月20日正式開始平移。財聯(lián)社記者注意到，截至2月24日晚間，滬深交易所主板在審企業(yè)IPO申請獲受理項(xiàng)目數(shù)量已達(dá)到27家，涉及18家保薦機(jī)構(gòu)。

(相關(guān)資料圖)

圖為銜接階段工作日過半主板IPO平移情況目前來看，深市主板平移項(xiàng)目多于滬市，分別達(dá)到17家與10家。保薦機(jī)構(gòu)方面（含聯(lián)合），項(xiàng)目數(shù)量居前的券商有中信證券（5個）、中信建投證券（4個）、東興證券（3個）、光大證券（2個）、民生證券（2個）等，安信證券、財通證券、東方承銷保薦、國盛證券、國泰君安證券、國信證券、海通證券、華泰聯(lián)合證券、平安證券、申港證券、西部證券、中航證券、中金公司等券商均有一個項(xiàng)目。

據(jù)了解，按照全面注冊制工作的有關(guān)銜接安排，自全面注冊制推行的主要規(guī)則發(fā)布之日（2月17日）起10個工作日內(nèi)，滬深交易所僅接收證監(jiān)會滬市主板首次公開發(fā)行股票、再融資、并購重組在審企業(yè)提交的相關(guān)申請。在10個工作日后，將開始接收主板新申報企業(yè)提交的相關(guān)申請。這意味著，如果主板在審企業(yè)未在10個工作日期限內(nèi)申報給交易所的，將被視為新申報企業(yè)。

不少有主板在審項(xiàng)目的券商投行近期向記者反饋，正在確保平移工作順利進(jìn)行。海通證券投行表示，全面注冊制新規(guī)正式稿發(fā)布后，公司迅速組織投行執(zhí)業(yè)人員進(jìn)行了學(xué)習(xí)，對申報材料進(jìn)行調(diào)整。目前公司對主板各階段的項(xiàng)目進(jìn)行了梳理，并第一時間逐一與客戶溝通，按照新規(guī)要求修訂補(bǔ)充了申報材料，確保項(xiàng)目平移工作順利進(jìn)行。后續(xù)也將積極與監(jiān)管機(jī)構(gòu)溝通，及時掌握規(guī)則變化，確保材料的高質(zhì)量披露。

廣發(fā)證券投行人士稱，“正式文件出臺后，我們根據(jù)規(guī)則制定發(fā)布符合全面注冊制要求的文件模板及申報流程，并穩(wěn)妥開展主板在審項(xiàng)目的平移工作?！?/p>

27個平移項(xiàng)目，頭部券商占優(yōu)

經(jīng)記者梳理，27個平移項(xiàng)目以其保薦機(jī)構(gòu)情況如下：

中信證券保薦項(xiàng)目分別是滬市的柏誠股份、中信金屬，以及深市的長青科技、海森藥業(yè)、陜能股份；

中信建投證券分別是滬市的安凱特，以及深市的登康口腔、聯(lián)域光電、昌德科技；

東興證券分別是滬市的萬豐股份，以及深市的湖南兵器、富嶺股份；

光大證券分別是滬市的常青科技，以及深市的翔騰新材；

民生證券分別是滬市的新陸精密，以及深市的上海汽配；

安信證券（深市三聯(lián)鍛造）、財通證券（深市夏廈精密）、東方承銷保薦（深市金標(biāo)股份）、國盛證券（深市興欣新材）、國泰君安證券（滬市中重科技）、國信證券（深市南礦集團(tuán)）、海通證券（深市賽克賽斯）、華泰聯(lián)合證券（滬市恒尚股份）、平安證券（深市華緯科技）、申港證券（滬市江鹽集團(tuán)）、西部證券（深市陜能股份）、中航證券（滬市中信金屬）、中金公司（深市中電港）。

不難發(fā)現(xiàn)，頭部券商所保薦項(xiàng)目在當(dāng)前平移項(xiàng)目中占據(jù)多數(shù)。而目前來看，照現(xiàn)行時間規(guī)劃推測，全面注冊制下首批上市企業(yè)將于3月中下旬誕生。

截至目前，投行主要在忙碌修改IPO招股書，調(diào)整發(fā)行節(jié)奏等多個工作事項(xiàng)。一位華北頭部券商投行人士表示，目前公司在審項(xiàng)目需要對照全面注冊制新規(guī)對招股說明書等申報材料進(jìn)行修改，保薦機(jī)構(gòu)出具項(xiàng)目符合新規(guī)的核查意見。

此外，聚焦節(jié)奏問題，投行面對的項(xiàng)目程序時間把控在注冊制全面落地的銜接安排中有著明確規(guī)劃：已通過發(fā)審委審核未取得核準(zhǔn)批文的，可以向證監(jiān)會提交申請，明確選擇繼續(xù)在全面實(shí)行注冊制前推進(jìn)行政許可程序，并按照現(xiàn)行規(guī)定啟動發(fā)行承銷工作；也可以選擇申請停止推進(jìn)行政許可程序，在全面實(shí)行注冊制后，向交易所申報，履行發(fā)行上市審核、注冊程序后，按照改革后的制度啟動發(fā)行承銷工作。向交易所申報的，由交易所按照證監(jiān)會在審企業(yè)順序安排發(fā)行審核工作。

針對上述情況，海通證券投行告訴記者，對于已過會但尚未取得批文的企業(yè)，適用新舊兩種規(guī)定的區(qū)別主要體現(xiàn)在發(fā)行上：核準(zhǔn)制下主板需不超過23倍市盈率發(fā)行，注冊制改革取消了該限制，采用市場化詢價方式。選擇適用新規(guī)則發(fā)行價格空間更大，但也會延遲上市時間、存在不確定性。

“針對該階段項(xiàng)目，我們會綜合考慮客戶自身意愿、現(xiàn)階段發(fā)行利弊以及上市進(jìn)度安排，決定是否繼續(xù)按照原規(guī)則推進(jìn)?！焙ＭㄗC券投行人士提到。

有融資需求的企業(yè)熱情明顯提升

可以看到，隨著全面注冊制的正式實(shí)施，我國多層次資本市場體系基本確立，更加多元的上市板塊和更加包容的上市標(biāo)準(zhǔn)，為不同類型、規(guī)模和發(fā)展階段的優(yōu)質(zhì)企業(yè)、特別是科技創(chuàng)新企業(yè)提供了更加廣闊的資本市場舞臺。

投行既有存量，也有增量。全面注冊制正式實(shí)施以來，不少券商投行反饋，有融資需求的公司熱情明確提升，尤其是在詢問自身是否符合相應(yīng)的上市條件。

華泰聯(lián)合證券投行人士告訴記者，“我們確實(shí)感受到了經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇回暖和實(shí)體企業(yè)的向好預(yù)期，以及全面注冊制下企業(yè)對接資本市場的高漲熱情?！?/p>

海通證券投行人士也提到，“我們收到了非常多客戶對于上市條件咨詢。主板上市制度更具包容性，讓很多原先不滿足條件的企業(yè)現(xiàn)在有機(jī)會能夠登陸A股市場?！?/p>

總體上，全面注冊制的落地有利于資本市場長期健康發(fā)展，全面深入改善企業(yè)融資環(huán)境，為投行帶來增量業(yè)務(wù)；更加規(guī)范、透明、可預(yù)期的審核機(jī)制也有利于提高投行項(xiàng)目申報周轉(zhuǎn)率、成功率。

對此，廣發(fā)證券投行表示，這需要券商全面提升自身能力，尤其是需要圍繞“專業(yè)責(zé)任”重塑能力，打造高階專業(yè)能力，勤勉盡責(zé)把好資本市場的入口關(guān)；篩選更加符合經(jīng)濟(jì)向高質(zhì)量轉(zhuǎn)型發(fā)展導(dǎo)向的企業(yè)，發(fā)現(xiàn)價值的同時控制風(fēng)險；同時，也要以客戶為中心，形成綜合服務(wù)能力，滿足客戶新需求。

招股書要求更嚴(yán)格，成為投行進(jìn)修課程

值得一提的是，對于券商投行而言招股書的寫作成為接下來的重點(diǎn)工作內(nèi)容，并為此開展了多場培訓(xùn)。華泰聯(lián)合證券認(rèn)為，全面注冊制下，招股說明書信息可讀性、可理解性、相關(guān)性將提升，對于投行撰寫招股書提出了更高的要求，為此應(yīng)該著力從以下幾方面進(jìn)行提升：

一是進(jìn)一步加強(qiáng)專業(yè)化行業(yè)分工。

二是進(jìn)一步規(guī)范強(qiáng)化投行內(nèi)控管理。健全的內(nèi)控體系是提升招股書質(zhì)量的重要保障之一，投行應(yīng)當(dāng)通過優(yōu)化內(nèi)部評價、完善規(guī)章制度、加強(qiáng)內(nèi)部問責(zé)等方式，提高全員質(zhì)量意識，切實(shí)把控項(xiàng)目執(zhí)行和信息披露質(zhì)量。

三是進(jìn)一步加強(qiáng)科技能力建設(shè)，助力投行提質(zhì)增效。近年來，券商數(shù)字化轉(zhuǎn)型提速，科技賦能的生態(tài)環(huán)境正在逐漸建立，技術(shù)手段成了加強(qiáng)風(fēng)險管理、提升項(xiàng)目質(zhì)量的重要方式。

據(jù)了解，華泰聯(lián)合證券通過設(shè)立不同行業(yè)組、組織培訓(xùn)研究等方式培養(yǎng)聚焦于特定行業(yè)的專業(yè)投行人才隊伍，持續(xù)跟蹤了解行業(yè)發(fā)展情況，根據(jù)行業(yè)和企業(yè)的特點(diǎn)針對性撰寫招股說明書，讓投資者能夠通過招股說明書快速了解行業(yè)、企業(yè)的特點(diǎn)及風(fēng)險，幫助投資者有效做出決策。

此外，華泰聯(lián)合證券積極貫徹華泰證券科技賦能下的雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略，運(yùn)用科技工具，提高項(xiàng)目執(zhí)行的過程管理能力、風(fēng)險發(fā)現(xiàn)和預(yù)警能力，有效提高招股說明書信息披露質(zhì)量。

海通證券亦是對招股書工作進(jìn)行了全面部署。該公司有關(guān)人士介紹道，“全面注冊制新規(guī)對各個板塊的招股說明書格式準(zhǔn)則均進(jìn)行了修訂，我們內(nèi)部組織了相關(guān)培訓(xùn)，對招股書準(zhǔn)則進(jìn)行全面研讀和學(xué)習(xí)。”

上述人士進(jìn)一步提到，圍繞招股書的寫作，一方面要深刻理解“以信息披露為核心”的注冊制內(nèi)涵，充分披露對投資價值決策判斷有重要影響的信息，另一方面要刪繁就簡，著力提升招股書的質(zhì)量和可讀性。

廣發(fā)證券方面，記者了解到，該券商認(rèn)真學(xué)習(xí)研究了全面注冊制規(guī)則下招股說明書的修訂內(nèi)容，制定了新舊規(guī)則對比和修訂要點(diǎn)提示并開展內(nèi)部培訓(xùn)。

廣發(fā)證券有關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人稱，“在后續(xù)項(xiàng)目開展過程中，公司內(nèi)控部門將通過加大審核力量投入以及借助信息系統(tǒng)工具加強(qiáng)對招股書寫作質(zhì)量的審核把關(guān)，在信息披露上堅持問題導(dǎo)向、投資者需求導(dǎo)向，突出重大性，避免格式化、模板化?！?/p>

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