97久久久人妻一区精品,亚洲国产成人无码精品,热99re久久国免费超精品首页,日本工口里番无遮█彩色

好圖收集——【野村宏觀】俄羅斯、美國、日本、中國；通脹、企業(yè)、家庭、房價

來源：雪球網(wǎng)

1，俄羅斯經(jīng)濟2000-2013年大發(fā)展，人均GDP上升12倍。

2，經(jīng)歷失業(yè)率突然大幅上升的國家，工資增長最快。因為原來熟練員工被裁員后干其他的事情去了，等疫情過去企業(yè)重新招聘的時候找不到那么多熟練員工了，因此供求不平衡，工資大幅上升。


(資料圖)

3，過去QE為什么沒能激發(fā)通脹？因為08年后各國資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)中，盡管基礎(chǔ)貨幣、M2大幅增加，但實際貸款沒有增加那么多。且全球化還是有deflation正向影響。

4，2020年2月新冠之后，企業(yè)大幅借款，但隨后又還掉很多，直至2021年7月。

2021年8月，美國商業(yè)貸款開始重新大幅增長，說明企業(yè)重新擴張。

為什么貸款重新大幅增長？因為當(dāng)時利率接近0，而CPI已經(jīng)破5%。沒道理不貸款。當(dāng)時Fed rate 和 CPI 的剪刀差，是歷史最大?！敬颂幨俏易约翰榈?，credit to myself. ^_^】

5，但臺灣沒有資產(chǎn)負(fù)債表衰退，因此基礎(chǔ)貨幣、M2、貸款三條曲線基本一致。

6，辜老師的意思是：目前美國金融體系沉淀的資金太多了，很多并沒有貸出款去。即便利率已經(jīng)加到5.25%，還是有2萬多億美金資金。從Chicago Feb這個Financial Condition Index看，目前還不夠緊，利率也許還有上調(diào)的必要。

7，但長端利率回到02年以來新高，確實已經(jīng)使房價轉(zhuǎn)向。

上圖，想一想，08年在美國上學(xué)，那會人民幣已經(jīng)大幅升值，匯率6.8，而美國房價卻是低位。多好的買房時機。

8，歐洲各國房價。愛爾蘭房價怎么這么猛。熱錢自由流入的結(jié)果？

9，日本泡沫1990后崩潰

10，1990年以后，日本企業(yè)一直在pay down debt，直到凈現(xiàn)金。

11，房地產(chǎn)占中國GDP26%，日本90年泡沫時期是20%，美國是10%以下。

如果房地產(chǎn)行業(yè)收縮10%，那中國GDP要收縮2.6%。

12，中國如果失去最好的歐美客戶（人均GDP 60000美元），而擁抱剩下人均GDP只有14806美元的其他國家，那肯定不是什么好事。

13，另外，日本泡沫破裂是在1990年，而日本人口見頂是在2009年。中國則是泡沫見頂和人口見頂發(fā)生在同一時期。

14，中日對比：中國比日本面臨更大挑戰(zhàn)。

疫情期間歐美政府印錢給大眾提供了不少支持，而中國是靠民眾自己的儲蓄度過的。再加上一些行業(yè)的政策調(diào)整，使得中國民眾可能要重新積累儲蓄，which means 這是一場資產(chǎn)端的資產(chǎn)負(fù)債表衰退。

標(biāo)簽：

推薦

財富更多》

動態(tài)更多》

熱點

无码国产精品一区二区app| 久青草无码视频在线播放| 麻豆精品一区二区综合av| 成人3d动漫一区二区三区| 无码中文字幕人妻在线一区二区三区| 性视频播放免费视频| 久久久久久人妻一区二区三区| 国产精品后入内射日本在线观看 | 成人亚洲欧美在线观看| 麻豆最新国产av原创精品| 欧美成 人版中文字幕| 亚洲国产婷婷综合在线精品| 浓毛欧美老妇乱子伦视频| 欧洲精品欧美精品| 成人内射国产免费观看| 四虎影视www在线播放| 国产成人精品综合在线观看| 2018av天堂在线视频精品观看| 免费网站看sm调教视频| 一区二区在线 | 欧洲| 国产a在亚洲线播放| 天天躁日日躁狠狠躁婷婷高清| 人人爽人人爽人人片a免费| 无码高潮又爽又黄a片软件| 色噜噜噜亚洲男人的天堂| 国产美足白丝榨精在线观看sm| 9420免费高清在线观看视频| 中文字幕人妻丝袜二区| 男ji大巴进入女人的视频| 2020久久国产综合精品swag| 亚洲a∨天堂最新地址| 无码av喷白浆在线播放| 欧洲熟妇色xxxx欧美老妇性| 99精品国产福利一区二区| 无码小电影在线观看网站免费| 国产又色又爽又高潮免费视频麻豆 | 亚洲аv电影天堂网| 思思re热免费精品视频66| 99视频30精品视频在线观看| 日日噜噜噜夜夜爽爽狠狠视频| 国产精品一区二区久久国产|