97久久久人妻一区精品,亚洲国产成人无码精品,热99re久久国免费超精品首页,日本工口里番无遮█彩色

好圖收集——【野村宏觀】俄羅斯、美國、日本、中國；通脹、企業(yè)、家庭、房價

來源：雪球網(wǎng)

1，俄羅斯經(jīng)濟2000-2013年大發(fā)展，人均GDP上升12倍。

2，經(jīng)歷失業(yè)率突然大幅上升的國家，工資增長最快。因為原來熟練員工被裁員后干其他的事情去了，等疫情過去企業(yè)重新招聘的時候找不到那么多熟練員工了，因此供求不平衡，工資大幅上升。


(資料圖)

3，過去QE為什么沒能激發(fā)通脹？因為08年后各國資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)中，盡管基礎(chǔ)貨幣、M2大幅增加，但實際貸款沒有增加那么多。且全球化還是有deflation正向影響。

4，2020年2月新冠之后，企業(yè)大幅借款，但隨后又還掉很多，直至2021年7月。

2021年8月，美國商業(yè)貸款開始重新大幅增長，說明企業(yè)重新擴張。

為什么貸款重新大幅增長？因為當(dāng)時利率接近0，而CPI已經(jīng)破5%。沒道理不貸款。當(dāng)時Fed rate 和 CPI 的剪刀差，是歷史最大?！敬颂幨俏易约翰榈?，credit to myself. ^_^】

5，但臺灣沒有資產(chǎn)負(fù)債表衰退，因此基礎(chǔ)貨幣、M2、貸款三條曲線基本一致。

6，辜老師的意思是：目前美國金融體系沉淀的資金太多了，很多并沒有貸出款去。即便利率已經(jīng)加到5.25%，還是有2萬多億美金資金。從Chicago Feb這個Financial Condition Index看，目前還不夠緊，利率也許還有上調(diào)的必要。

7，但長端利率回到02年以來新高，確實已經(jīng)使房價轉(zhuǎn)向。

上圖，想一想，08年在美國上學(xué)，那會人民幣已經(jīng)大幅升值，匯率6.8，而美國房價卻是低位。多好的買房時機。

8，歐洲各國房價。愛爾蘭房價怎么這么猛。熱錢自由流入的結(jié)果？

9，日本泡沫1990后崩潰

10，1990年以后，日本企業(yè)一直在pay down debt，直到凈現(xiàn)金。

11，房地產(chǎn)占中國GDP26%，日本90年泡沫時期是20%，美國是10%以下。

如果房地產(chǎn)行業(yè)收縮10%，那中國GDP要收縮2.6%。

12，中國如果失去最好的歐美客戶（人均GDP 60000美元），而擁抱剩下人均GDP只有14806美元的其他國家，那肯定不是什么好事。

13，另外，日本泡沫破裂是在1990年，而日本人口見頂是在2009年。中國則是泡沫見頂和人口見頂發(fā)生在同一時期。

14，中日對比：中國比日本面臨更大挑戰(zhàn)。

疫情期間歐美政府印錢給大眾提供了不少支持，而中國是靠民眾自己的儲蓄度過的。再加上一些行業(yè)的政策調(diào)整，使得中國民眾可能要重新積累儲蓄，which means 這是一場資產(chǎn)端的資產(chǎn)負(fù)債表衰退。

標(biāo)簽：

推薦

財富更多》

動態(tài)更多》

熱點

国产精品高清一区二区三区| 无码专区—va亚洲v天堂麻豆| 国产真实乱子伦视频播放| 中文字幕人妻伦伦| 中文字幕乱码熟妇五十中出| 欧美在线看片a免费观看| 国产亚洲精品久久久久久久久| 亚洲精品国产高清在线观看| 窝窝影院午夜看片| 7777欧美大白屁股ass| 欧美成 人 网 站 免费| av高清无码 在线播放| 波多野结衣绝顶大高潮| 野外性史欧美k8播放| 人妻少妇熟女javhd| 久久精品国产99久久无毒不卡| 免费无码成人av片在线| 欧美人与动牲交a精品| 精品国产第一国产综合精品| 玖玖资源站亚洲最大的网站| 欧美熟妇喷潮xxxx| 人妻丰满熟妇无码区免费| 少妇被黑人到高潮喷出白浆| 超薄丝袜足j好爽在线观看| 亚洲人成网线在线播放| 国产成人手机高清在线观看网站 | 少妇高清一区二区免费看| 精品久久久久久无码人妻| 精品国产三级a∨在线欧美| 国产饥渴孕妇在线播放| 色综合av综合无码综合网站| 免费1级a做爰片在线观看| 免费乱码人妻系列无码专区| 亚洲日本中文字幕乱码中文| 国产精品久久国产精品99| 国产精品aⅴ视频在线播放| 国产欧美一区二区精品久久久| 国产亚洲精品久久yy50| 午夜一区欧美二区高清三区| 日本少妇裸体做爰高潮片| 国产精品1卡2卡3卡4卡|