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鋰礦產(chǎn)能年底翻倍！2000億鋰鹽龍頭股價(jià)回調(diào)四成，鋰價(jià)按下“冷靜”鍵后利潤(rùn)前景幾何？

2022-04-05 22:31:42 來(lái)源：英為財(cái)情

新能源汽車(chē)需求快速增長(zhǎng)下，鋰資源市場(chǎng)持續(xù)緊張，鋰礦越來(lái)越成為相關(guān)企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵，可謂“有鋰走遍天下”。鋰資源龍頭贛鋒鋰業(yè)晚間公告，公司與合作方擬對(duì)合資公司RIM旗下Mt Marion鋰輝石項(xiàng)目的礦石處理產(chǎn)能進(jìn)行升級(jí)改造。但公司股價(jià)自2021年9月份的最高點(diǎn)之后，累計(jì)最大跌幅已超4成。

對(duì)于上述項(xiàng)目的升級(jí)改造，公告測(cè)算結(jié)果顯示，預(yù)計(jì)2022年4月前Mt Marion鋰輝石項(xiàng)目的鋰精礦產(chǎn)能將由原來(lái)的45萬(wàn)噸/年增加至60萬(wàn)噸/年。同時(shí)，隨RIM第二階段的產(chǎn)能擴(kuò)建，預(yù)計(jì)2022年底前，將現(xiàn)有鋰精礦產(chǎn)能翻倍至90萬(wàn)噸/年。Mt Marion鋰輝石項(xiàng)目是目前全球最大的鋰輝石生產(chǎn)商之一。

鋰鹽長(zhǎng)期供應(yīng)緊張凸顯鋰礦資源的戰(zhàn)略重要性。根據(jù)安信證券統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前，贛鋒鋰業(yè)已在全球布局澳洲鋰輝石、阿根廷鹽湖、墨西哥黏土項(xiàng)目，同時(shí)在非洲間接收購(gòu)Goulamina鋰輝石礦50%股權(quán)，參股CORE并簽訂鋰精礦包銷(xiāo)協(xié)議，增持Mariana項(xiàng)目100%權(quán)益，全資收購(gòu)Sonora權(quán)益。

值得注意的是，贛鋒鋰業(yè)3月31日披露的年報(bào)顯示，2021年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收111.62億元，同比增長(zhǎng)102.07%；歸母凈利潤(rùn)52.28億元，同比增長(zhǎng)410.26%，雙雙創(chuàng)出歷史新高。

此外，贛鋒鋰業(yè)前不久亦公布今年前2月業(yè)績(jī)，其中扣非后凈利潤(rùn)18億元左右，同比增幅達(dá)到10倍。對(duì)于今年來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因，公司表示，源于產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)一步上漲，銷(xiāo)量同比有所提高。

按贛鋒鋰業(yè)主營(yíng)產(chǎn)品來(lái)看，公司超過(guò)七成的營(yíng)收來(lái)自于鋰鹽業(yè)務(wù)，并且創(chuàng)造利潤(rùn)占比達(dá)到89.5%。

數(shù)據(jù)顯示，自2021年初到2022年3月，電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)從5.3萬(wàn)元/噸上漲至49.5萬(wàn)元/噸，漲幅達(dá)833.9%。

對(duì)于鋰價(jià)后期的走勢(shì)，招商銀行顏琰等人在3月4日的研報(bào)中分析，短期來(lái)看，2022年，鋰鹽供應(yīng)短缺，需求旺盛下價(jià)格仍保持高位；2023-2025年，隨產(chǎn)能快速釋放，價(jià)格出現(xiàn)階段性回落，但很難出現(xiàn)2019-2020年的價(jià)格大幅下滑。

東興證券張?zhí)熵S等人在4月1日的研報(bào)中表示，考慮到22Q1國(guó)內(nèi)鋰價(jià)已漲至50萬(wàn)元/噸水平，在海外長(zhǎng)單價(jià)格及鋰精礦長(zhǎng)協(xié)價(jià)跟隨上調(diào)的預(yù)期之下，公司2022年鋰鹽業(yè)務(wù)將繼續(xù)呈現(xiàn)同比高增態(tài)勢(shì)，毛利率或可維持40%以上的歷史高位水平。

截至4月3日，6個(gè)月以?xún)?nèi)共有18家機(jī)構(gòu)對(duì)贛鋒鋰業(yè)的2022年度業(yè)績(jī)作出預(yù)測(cè)，其中歸母凈利預(yù)估均值92.55億元，預(yù)估最大值為138.41億元，較去年同比增長(zhǎng)164.7%。

張?zhí)熵S等人預(yù)估贛鋒鋰業(yè) 2022年全年凈利同比增速為110.82%，但相比2021年410%的增速驟降，并且2023年全年預(yù)估凈利增速更是下降至33.28%。

但另一方面，異常的鋰材料價(jià)格近期已受到各方關(guān)注。工信部日前連續(xù)召開(kāi)兩場(chǎng)座談會(huì)，召集行業(yè)協(xié)會(huì)以及鋰資源開(kāi)發(fā)、鋰鹽生產(chǎn)、正極材料、動(dòng)力電池等產(chǎn)業(yè)鏈上下游重點(diǎn)企業(yè)有關(guān)負(fù)責(zé)人參會(huì)。會(huì)議要求，產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)要加強(qiáng)供需對(duì)接，協(xié)力形成長(zhǎng)期、穩(wěn)定的戰(zhàn)略協(xié)作關(guān)系，共同引導(dǎo)鋰鹽價(jià)格理性回歸。

對(duì)此，有多位業(yè)內(nèi)人士表示，碳酸鋰價(jià)格經(jīng)過(guò)2個(gè)月的暴漲后，目前已趨于冷靜。隨著供應(yīng)量的增加，二季度價(jià)格或有所回落，上漲行情或迎來(lái)拐點(diǎn)。

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